澳锂矿商皮尔巴拉年内首次拍卖结果出炉成交

　　澳大利亚锂矿商皮尔巴拉(Pilbara)于北京时间4月27日进行了年首次锂精矿拍卖，拍卖成交价为美元/吨，符合市场预期。此次拍卖共计吨。据隆众资讯测算，结合运费90美元/吨，折合碳酸锂成本约为38万元/吨以上。(上海证券报)

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　　亿见｜新能源车产业系列追踪三：有“锂”走遍天下，无“锂”寸步难行

　　如何看待锂价史无前例的上涨，锂价飙升是不是引发今年以来新能源汽车板块回调的主要因素？从影响中下游企业盈利角度看，是的。

　　以电池级碳酸锂价格为例，年年初其均价为5.15万元/吨，年底时已涨至27.75万元/吨，已经翻了5倍多。而今年3月，均价更是达到50万元/吨左右，相比去年翻了近10倍。连巅峰期的房地产都要望尘莫及。

　　这一期，主要和大家聊聊――锂，锂价上涨是新能源汽车产业的乌云吗？

　　首先，为什么锂对于新能源汽车这么重要？

　　新能源汽车的核心是电池，其中三元锂电池和磷酸铁锂电池依然是当前市场的主流。尽管也有钠离子电池、氢能源方案等创新路径不断被大家提及，但是钠离子电池在循环次数和能量密度上竞争力不足，钠离子电池循环次数只有次，而磷酸铁锂电池则是次；钠离子电池能量密度理论上限是70-Wh/kg，而磷酸铁锂电池则在-Wh/kg。同样，氢能源汽车方案在成本、安全和转换效率上也有明显缺陷。这就使得近10年间在各种新的技术路线还没完全清晰之前，锂电池的地位不可动摇。据锂解测算，平均每生产一辆新能源汽车，需要使用23.4-31.0kg碳酸锂，碳酸锂价格上涨10倍，让动力电池原材料成本上升了-元。

　　那我们缺锂吗？

　　地球上锂资源储量丰富但分布较为集中。南美洲“锂三角”(智利、阿根廷和玻利维亚)占比高达57%。而且南美盐湖浓度高、镁锂比低，采用低成本的摊晒法即可生产，提锂成本仅为-美元/吨。紧随其后的是美国和澳大利亚。其中，澳大利亚是世界上最大的硬岩型锂矿出口国，品质较高。我国锂矿储量只占全球的6%。由于我国的锂辉石、锂云母和盐湖锂大多含锂量低，开采难度大，因此约70%的锂资源仍依赖进口。近年来，以天齐锂业和赣锋锂业为代表的我国锂业公司，通过参股形式不断开拓布局全球锂资源。我国的基础锂盐冶炼产能位居全球首位。

　　我们或看到锂价的见顶回调。

　　由于锂资源总量不缺，所以锂价就不太可能永远维持这么高的水平。受制于开发周期、疫情，尤其是海外供应链影响，从去年下半年开始，锂资源新增产能释放较缓，供应紧俏。而中下游企业需求旺盛，持续扩产增储，促使锂资源的需求量激增。此外，俄乌冲突带来的能源供应冲击，也波及到了锂电领域，进一步加剧了锂价的非理性上涨。

　　股票市场上从来就不存在只涨不跌的东西。这点大家或许都认同，而争议在于锂价见顶的时间，调整的时间和幅度。随着中上游产业链扩产建设，加紧全球布局收购的步伐，锂价已经开始有回调迹象。

　　除此之外，锂在新能源汽车产业链中价格传导的阻力相对于硅在光伏产业更小。许多光伏装机企业由于受制于内部收益率等要求，在硅料价格上涨的形势下，装机被迫延缓。但在新能源车产业链中，龙头电池企业正在通过涨价化解盈利压力。今年以来连续两次涨价，累计超过了25%。而对于车企，由于市场需求依然旺盛，热门车型依旧“难求”。

　　我们对锂价的担心的或已经反映在了股价中。下半年随着疫情缓解，生产复工，需求端有望继续增长，新能源汽车产业链全年盈利趋势不变。在整个市场都处在低迷的行情之下，更要细心挑选被错杀的板块。正可谓不畏浮云遮望眼，终会守得云开见月明。

　　以上，是新能源车产业系列第三期，欢迎大家互动交流，我会抽空回复。也可以

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