中邮证券1月锂盐过剩属正常波动23月有

智通财经获悉，中邮证券发布研究报告称，根据SMM数据，年1月国内碳酸锂产量预计为3.3万吨，环比下降6%，消费量预计约为3.8吨，环比下降16%，国内碳酸锂过剩约0.57万吨，相比于年最高过剩1.9万吨，最高短缺1.4万吨，属于正常的短期上下游错配。虽然当前锂市场经历着春节放假和电动车传统淡季的双重压力，市场成交清淡，但该行认为目前行业利空基本已出尽，预计年后国内碳酸锂消费开始恢复至正常水平。

中邮证券主要观点如下：

下游降价促销，高锂价得到巩固。

在下游特斯拉、问界降价促销的带动下，新能源汽车销量有望继续保持高增长，中汽协预测年新能源汽车销量增速有望达到35%，中国电动车百人会副理事长预计年新能源汽车销量有望接近万辆。随着节后补库以及新订单的放量，以及盐湖季节性减产尚未恢复，该行认为2-3月锂盐有望再度回到紧平衡状态。目前无锡盘年4月合约的期货价格在40万元/吨稳定横盘，锂价有望巩固在高水平。

风物长宜放眼量，锂板块的主基调仍是成长属性。

自从年7月调整以来，锂企业估值已经接近历史低点，对应年估值基本在6-10倍左右。虽然短期上下游存在错配，但是事物总是螺旋式上升，风物长宜放眼量，锂板块在内的新能源产业链主旋律仍然是成长，特别是近期年业绩预告陆续披露，年业绩逐渐明朗，锂板块估值有望进一步提升。

自主可控重要性凸显，国内锂资源开发有望加速。

前期加拿大要求中资企业剥离在加的锂矿资产，南美的锂三角阿根廷、玻利维亚和智利正在考虑建立“锂业OPEC”等，海外锂资源开发不确定性增加。我国锂资源严重依赖进口，为维护锂资源自主可控，需加快国内资源的开发，让国内锂企业担当定海神针的作用，因此该行持续看好国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业，看好未来的成长。

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